フェデックス（FDX）株2016Q1決算 - Invest Shift 株式投資ブログ

日本でもたまに見かけますが、物流サービス世界最大手の会社です。

それほど成長しているようにも見えないのですが、PER(ttm)は40倍程度とかなり高くなっています。

荷物の動向は景気動向を反映しているので参考になりそうです。

サマリー

・2016Q1 売上予想は$12.3Bのところ、$12.3B
・2016Q1 EPS予想は$2.46のところ、$2.42
・Expressは売上$6.59B、営業利益545M
・Groundは売上$3.83B、営業利益$537M
・Freightは売上$1.60B、営業利益$132M

会社資料

http://investors.fedex.com/financial-information/quarterly-results/default.aspx

株価の動き

http://stocks.finance.yahoo.co.jp/us/detail/FDX

決算発表のメモ

Mike Glenn - President and CEO of FedEx Services

経済の見通しをお話ししてから、価格へのアクションと合わせてそれぞれのセグメントの収益をお話しします。世界経済は穏やかな成長にとどまっています。アメリカのGDP予測は2015に2.5%、2016に2.8%の予想です。

工業生産の成長は2015に1.6%、2016に2.6%でしょう。世界のGDP成長は2015に2.5%、2016に2.9%でしょう。工業生産の1.6%というのは6月の予測より60bp低いです。これは天候、住宅の支払い不能、原油CapExの低下、強いドルによる弱い輸出が2015の前半に工業生産を鈍らせたためです。輸出額が伸びているので、2015前半に在庫が積み増されていて、工業生産の足を引っ張るでしょう。

Alan Graf - Executive Vice President and CFO

Q1のEPSは$2.42となり、前年は$2.12でした。また、営業マージンは9.3%でした。Expressの高い営業利益によって良い結果になっています。

Expressでは売上は4%減少し、これは原油サーチャージの低下と為替の影響が、US国内の利益と配送料の増加、世界の輸出の成長で相殺されています。

売上は下がりましたが、YonYでExpressの営業利益は45%増加し、営業マージンは280bp増加しました。これはアメリカの国外配送と、1日の追加営業日、為替によって世界の費用が下がったことによります。

Ground では売上は29%増加しました。

Freight では営業利益は減少し、これは給与と福利厚生費がかさんだためです。

ガイダンスです。2016のEPSは、年金会計調整前で$10.40～10.90を見込んでいます。

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