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シェールオイル・ガス5社の比較(3)

はじめに

シェールオイル・ガスを生産している会社の比較です。

オイル・ガス価格の下落で各社とも業績が厳しく、資産の売却や価格のヘッジをしながらなんとか乗り切ろうとしています。ここで比較しているのは5社です。

・デボン・エナジー(DVN)
・チェサピーク・エナジー(CHK)
・EOG(EOG)
・パイオニア・ナチュラルリソーシズ(PXD)
・サウスウェスタン・エナジー(SWN)

今回はキャッシュフローを見てみましょう。

売上と純利益の再確認

キャッシュフローを見る前に売上と純利益を再掲しておきます。EOGとPXDがぱっと見でこの中では良さそうに見えます。

営業キャッシュフローの比較

営業キャッシュフローは、商品やサービスの販売など日々の営業活動から得たキャッシュフローです。純利益でみると赤字の会社がほとんどでしたが、各社とも営業キャッシュフローは黒字です。CHKが売上の割にキャッシュフローが少ないのが目立ちます。

年間の合計では DVN $5.38B CHK $1.23B EOG $3.6B PXD $1.25B SWN $1.58Bです。

投資キャッシュフローの比較

投資キャッシュフローは主に固定資産の取得や売却で増減したキャッシュの量を表しています。オイルやガスの生産設備を維持していく必要があるので、各社とも投資キャッシュフローはある程度マイナスになっています。

年間の合計では DVN -$6.33B CHK -$3.45B EOG -$5.31B PXD -$1.84B SWN -$1.64Bです。

財務キャッシュフローの比較

財務キャッシュフローは、営業活動や投資活動の維持のための資金調達または返済に関わるキャッシュの量です。各社とも上下がありますが、営業キャッシュフローと投資キャッシュフローに比べると量が少なめです。

年間の合計では DVN $1.85B CHK -$1.07B EOG $0.36B PXD $0.96B SWN $0.02Bです。

フリーキャッシュフローの比較

フリーキャッシュフローとは、営業キャッシュフローと投資キャッシュフローを足したものです。つまり、事業の収入から、事業を維持するための投資を引いたもので、会社が自由に使えるお金です。

年間の合計では、DVN -$0.95B CHK -$2.22B EOG -$1.71B PXD -$0.59B SWN -$0.06Bです。

まとめ

今回はキャッシュフローを見てみました。営業キャッシュフローやフリーキャッシュフローから見ると、CHKはちょっと厳しそうですね。

次回はバランスシートを見てみます。バランスシートを見ると、やはりあまり株価の下がっていないEOG PXDは割と健全なのですが、それ以外の3社は厳しいです。特にCHKは、破産を回避できるのか?という記事も出るほどで、この5社の中では一番買いたくないですね。

This month, it announced that Kirkland & Ellis LLP, whose legal team was named 2015's Bankruptcy Team of the Year, is helping "advise the company." Management said that it "has no plans to pursue bankruptcy," but the market is taking that with a grain of salt. 

Can Chesapeake Energy Avoid Bankruptcy? -- The Motley Fool

決算資料へのリンク

DVN    CHK   EOG   PXD   SWN

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