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アルコア(AA)2016Q2決算と株価

企業概要

アルコア(Alcoa)はアルミニウムおよびアルミナ(酸化アルミニウム、アルミニウムの材料)の世界的なメーカーです。

中国の過剰生産があり、鉄鋼と同様にアルミニウムの価格は低迷しています。単純な製品では価格競争力が弱いので、宇宙関連や飛行機の部品など付加価値の高い製品に重点を置こうとしています。

セグメントは「new Alcoa(Upstream)」「Arconic(Downstream)」です。 

new Alcoa(Upstream、上流部門)Arconic(Downstream、下流部門)の分社を予定しています。

サマリー

・決算発表日 2016/7/11 アフターマーケット
・売上は$5.3B -10%でコンセンサス予想より+$100M
・EPSは$0.15でコンセンサス予想より+$0.05
・決算発表後の株価はアフターマーケットで+3.65%で推移
・Qの配当は$0.03、年間配当利回りは1.22%

 

売上への寄与は、買収とorganic成長が+4%、アルミナ・アルミニウム価格の下落が-14%でした。

売上・EPSともクリアし、株価は上がっています。

中国はやや生産のペースを落としていて、金融危機以降で最低の伸びとのことでした。

Let me discuss China briefly. 2016 Chinese demand growth of 6.5% is driven largely by Chinese government stimulus in the property markets. However, we have also seen improved electrical end use and strong demand in the transport and packaging sectors. On the supply side, China is increasing by roughly 3% but it’s important to know that China’s net supply growth rate is the lowest it has been since the global financial crisis. Even outside of China, we see the majority of growth coming from Asia, while North America has curtailed significant production, putting rest of the world on track for approximately 2% supply growth in 2016.

http://seekingalpha.com/article/3987700-alcoas-aa-ceo-klaus-kleinfeld-q2-2016-results-earnings-call-transcript?part=single

決算メモ

売上は$5.3B -10%、EPSは$0.15でした。

Arconicの売上は$3.5B +1%、税引後営業利益は$294M +3%でした。

売上への寄与は買収で+5%、アルミ価格の下落が-4%でした。

new Alcoaの売上は$2.3B、税引後営業利益は$150Mでした。

2016FYの各業界の見通しです。

航空機は+0〜3%でしょう。ただし、需要が2017FYに持ち越されたので2017FYには二桁成長でしょう。

自動車は+1〜4%でしょう。北アメリカは1〜4%でしょう。

Heavy duty trucks and trailersは-4%〜-1%でしょう。ヨーロッパと中国は堅調ですが、北アメリカが-28〜-26%と弱いです。

Packagingは+1〜3%でしょう。北アメリカでは-1〜0%でしょう。

Building and constructionは+4〜6%でしょう。北アメリカでは+4〜5%でしょう。

Industrial gas turbinesは+2〜4%でしょう。

2016には0.775Mトンのアルミニウム不足が見込まれます。これは5%の需要増(変わらず)が2.5%の供給増(2%から修正)を上回るためです。アルミナは1.5Mトンの不足でしょう。

http://www.alcoa.com/global/en/investment/analysis.asp

3年間の決算推移(GAAP)

設備の売却なども行って、なんとか大きく赤字を出さずにしている状況です。

5年間の株価の動き

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