キャタピラー（CAT）2019Q1決算 中国でのマーケットシェア減少の可能性
Caterpillar（CAT）2019Q1
・発表日 2019/4/24 プレマーケット
・売上 $13.5B +4.7% コンセンサス予想より+$140M
・non-GAAP EPS $2.94 +4.2% コンセンサス予想より+$0.08
・GAAP EPS $3.25
・GAAP net income $1.88B
・Operating profit margin 16.4%（2018Q1 16.4%）
・2019FYの予想non-GAAP EPSは$11.75〜12.75（変わらず）
・決算発表後の株価 終値で-3.03%
・2019FYコンセンサス予想PER 137.73/12.19=11.29
・2020FYコンセンサス予想PER 137.73/13.00=10.59
・http://www.caterpillar.com/en/investors/quarterly-results.html
CFOが中国でのマーケットシェアの減少に言及したことで株価は下げています。
Caterpillar slips 2% after CFO says company may lose market share in China
実際の発言では、売上がフラットなのでややシェアを失うといった表現でした。
Yes, so China, obviously, this year we saw relatively flat first quarter sales in China, which is consistent, obviously, with prior year. Spring season, as you know, is usually a strong selling season in China, and goes stronger than normal across the whole of the sector mainly due to the timing of Chinese New Year, but there's also been some very competitive pricing. And that has had some impact on those market shares. We now expect the industry -- our expectation for the industry for the full year is China to be up. We expect our sales to be flattish for the year. So we will lose some market share in Q1, but we're taking actions to gain it back, working with dealers and also launching new models, which is the key part of the strategy, which we think is the right strategy that enables us to compete.
Caterpillar Inc. (CAT) CEO Jim Umpleby on Q1 2019 Results - Earnings Call Transcript | Seeking Alpha
決算発表メモ
セグメントは「Construction Industries」「Resource Industries」「Energy & Transportation」「Financial Products」です。
「Construction Industries」売上 $5.87B +3% 利益 $1.08M -3%
「Resource Industries」売上 2.72B +18% 利益 $576M +52%
「Energy & Transportation」売上 $5.21B +0% 利益 $838M -4%
「Financial Products」売上 $742M +5% 利益 $211M +50%
地域別では以下のようになっています。
North America 売上 $6.52B +7%
Latin America 売上 $1.13B +8%
EMEA 売上 $2.6B -6%
Asia Pacific 売上 $3.2B +9%
決算推移（GAAP）
2019/5/15 やや反発
インデックス・金利・為替
インデックスはやや反発しています。
小売売上高は悪かったですが、自動車関税の導入先送りが好感されました。
トランプ大統領、自動車関税巡る判断を最大半年先送りへ－関係者 - Bloomberg
セクター
投資状況
パフォーマンスは年初に5分割して均等投資したとして計算してい
売買やタイミングの分散があるので、実際にはややずれます。
投資状況（インデックスは除く）
2019年のドル円は90～115円を想定しています。
投資元本の追加・削減はありません。
2019.01.01 現金：投資＝65：35 円：ドル＝65：35でスタート
銘柄は1:AMZN 2:現金 3:MSFT 4:現金 5:現金
2019.04.25 現金：投資＝60：40 円：ドル＝60：40 株価上昇で修正
2019.05.09 現金：投資＝100：0 円：ドル＝60：40 売却
今年2回目の投資チャンスを待つことに
2019/5/14 やや反発
インデックス・金利・為替
インデックスは先日の下げから半分弱戻しています。
セクター
投資状況
パフォーマンスは年初に5分割して均等投資したとして計算してい
売買やタイミングの分散があるので、実際にはややずれます。
今日のニュース
Amazon、人間の5倍速で梱包するロボットを配送センターに導入中──Reuters報道 - ITmedia NEWS
投資状況（インデックスは除く）
2019年のドル円は90～115円を想定しています。
投資元本の追加・削減はありません。
2019.01.01 現金：投資＝65：35 円：ドル＝65：35でスタート
銘柄は1:AMZN 2:現金 3:MSFT 4:現金 5:現金
2019.04.25 現金：投資＝60：40 円：ドル＝60：40 株価上昇で修正
2019.05.09 現金：投資＝100：0 円：ドル＝60：40 売却
今年2回目の投資チャンスを待つことに
Netflix（NFLX）2019Q1決算
Netflix（NFLX）2019Q1
・発表日 2019/4/16 アフターマーケット
・売上 $4.52B +22.2% コンセンサス予想より+$20M
・GAAP EPS $0.76 +18.7% コンセンサス予想より+$0.19
・GAAP net income $344M
・純増契約者数（paid）US +1.74M International +7.86M（コンセンサス予想US +1.38M International +6.52M）
・2019Q2純増契約者数（paid）予想 US +0.30M International +4.70M（コンセンサス予想 +5.4M）
・2019Q2予想売上 $4.92B
・2019Q2予想GAAP EPS $0.55
・Operating margin 10.2%（2018Q1 12.1%）
・決算発表後の株価 アフターマーケットで-0.85%
・2019FYコンセンサス予想PER 359.46/3.98=90.31
・2020FYコンセンサス予想PER 359.46/6.51=55.21
・https://www.netflixinvestor.com/financials/quarterly-earnings/default.aspx
Netflix bid down over Q2 subscriber outlook - Netflix, Inc. (NASDAQ:NFLX) | Seeking Alpha
TVについてもモバイルについてもまだまだ成長余地はあるだろうとのことでした。
We believe there is vast demand for watching great TV and movies and Netflix only satisfies a small portion of that demand. Last quarter, we talked about how our streaming hours in the US (our most mature market) on TV still only represents roughly 10% of total TV usage. We are much smaller and have even more room to grow in other countries and on other devices like mobile. For instance, Sandvine estimates our share of global downstream mobile internet traffic is about 2%.
決算発表メモ
US Streaming 売上 $2.07B +13.9% 利益 $713M +12.6%
Contribution margin 34.4%（2018Q1 34.8%）
US Streaming 契約者数（paid）60.23M +9.3%
International Streaming 売上 $2.36B +32.8% 利益は$274M +57.4%
Contribution margin 11.6%（2018Q1 9.8%）
International Streaming 契約者数（paid）は88.63M +38.8%
直近の決算推移（GAAP）
Alphabet（GOOG）2019Q1決算 売上をミス
Alphabet（GOOG）2019Q1
・発表日 2019/4/29 アフターマーケット
・売上 $36.34B +16.7% コンセンサス予想より-$1.02B
・non-GAAP EPS $11.90（前回発表なし）コンセンサス予想より+$1.74
・GAAP EPS $9.50 -28.7% コンセンサス予想より-$0.41
・GAAP net income $6.65B
・Operating margin 18%（コンセンサス予想は21.2%）
・決算発表後の株価 アフターマーケットで-7.19%
・2019FYコンセンサス予想PER 1287.58/47.36=27.18
・2020FYコンセンサス予想PER 1287.58/55.15=23.34
・https://abc.xyz/investor/
The table below provides summary data to facilitate comparison of current quarter performance to prior period given the announcement on March 20, 2019 by the European Commission (EC) of its decision that certain contractual provisions in agreements that Google had with AdSense for Search partners infringed European competition law and the associated €1.5 billion ($1.7 billion as of March 31, 2019) fine.
https://abc.xyz/investor/static/pdf/2019Q1_alphabet_earnings_release.pdf?cache=8ac2b86
Pixelの売上は、マーケットの競争激化を受けて低調です。
Hardware results reflect lower year-on-year sales of Pixel, reflecting in part heavy promotional activity industry-wide, given some of the recent pressures in the premium smartphone market. We provide monetization metrics in our earnings press release to give you a sense of the price and volume dynamics of our Advertising businesses.
決算発表メモ
セグメントは「Google」「Other Bets」です。Other Betsに含まれるのは、Fiber（超高速通信）、Verily（予防医学）、Waymo（自動運転）などです。
地域別では、
US 売上 $16.5B +17%
EMEA 売上 $11.8B +13%（為替を除くと+16%）
APAC 売上 $6.1B +27%（為替を除くと+31%）
Other Americas 売上 $1.9B +10%（為替を除くと+21%）
セグメント別では、
「Google」売上 $36.16B +16.6% 利益 $9.32B +11.4%
「Google」の内訳としては、
Google properties 売上 $25.68B +16.7%
Network Members（Adsenseなど）売上 $5.03B +8.4%
その他 売上 $5.44B +25.1%
Paid Clicks on Google properties +39% CPC -19%
Impression on Network Members（Adsenseなど）+6% CPI +1%
TAC $6.86B +9.2% 広告売上の22%（2018Q1 24%）
「Other Bets」売上 $170M +13.3% 利益 -$868M（2018Q1 -571M）
決算推移（GAAP）
