ヤフー（YHOO）2015Q4決算と株価

企業概要

Yahoo! はインターネット関連サービス企業で、ショッピング、ファイナンス、ニュースなどのサービスを集めたポータルサイトの運営をしています。

決算発表の中でマリッサ・メイヤーがターンアラウンド（業績の反転）について述べていますが、Mavens（mobile, video, native advertising, and social）に注力というのはいまさらな感じがあります。この方向だけでは業績の反転は望めないでしょう。

サマリー

・決算発表日 2016/2/2 引け後
・売上（ex-TAC）は$1Bでコンセンサス予想より-$190M
・EPSは$0.13でコンセンサス予想と変わらず
・決算発表後の株価はアフターマーケットで-2.20%で推移
・15%の人員削減を発表
・2016FYのGAAP売上は$4.4~4.6B、営業利益は$150~250Mを予想

決算発表メモ

ターンアラウンドのためには売上を反転させないといけません。これには２つの方法があって、1つは既存のビジネスを成長させること、もう一つは新しいビジネスを作ることです。Yahooに就任したとき、どのビジネスも数年低下傾向でした。

悪いことに、バナー広告とデスクトップユーザーに依存していて、それは両方とも低下傾向でした。つまり、$5Bの低下していく売上の上にいて、どうしたら成長するか分からなかったのです。そして、既存ビジネスではなく新しいビジネスでターンアラウンドを実行する必要がありました。そしてそれは$5Bビジネスを支えるほどに早く大きく成長する必要がありました。

次に決めなければいけないのは、売上が低下していく部門をカットするか、風向きは悪いと知りつつ低下を食い止めるかです。我々は後者を選びました。売上とユーザーの大きさを考えると、選択肢はありませんでした。

売上が横ばいもしくは低下する期間はある程度あるでしょう。しかし、その期間に売上の構成比率は大幅に変わります。

既存ビジネスの逆風は$100M/Qもしくは$0.5B/Yになります。新規ビジネスはMavens（mobile, video, native advertising, and social）で、昨年には$1.6Bの売上になりました。

Searchの売上は$522M、Displayは$601Mでした。

EBITDAは$215Mでした。

2015FYの売上は$5Bで+8%でした。

2016Q1の売上（ex-TAC）は$0.82~0.86B、営業利益は$-50~-30Mでしょう。
2016FYの売上（ex-TAC）は$3.4~3.6B、営業利益は$150~250Mでしょう。

https://investor.yahoo.net/results.cfm