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キャタピラー(CAT)2016Q2決算と株価

企業概要

キャタピラー(Caterpillar)は建設機械や鉱業機械、産業用ガスタービンなどの製造で世界最大の会社です。

日本の企業でいうとコマツや日立建機などが同業になります。原油や資源価格の下落で需要が減少し、業績はやや低迷していますが、しっかり経営されている企業で需要もなくなることはないので下がったら買っておきたい銘柄です。

セグメントは「Energy & Transportation」「Construction Industries」「Resource Industries」「Financial Products」です。

サマリー

・決算発表日 2016/7/26 プレマーケット
・売上は$10.3B -16%でコンセンサス予想より+$280M
・non-GAAP EPSは$1.09でコンセンサス予想より+$0.13
・純利益は$550M
・2016FYの予想売上は$40〜40.5B($40〜42Bから下方修正)
・2016FYの予想EPSは$3.55($3.70から下方修正)
・決算発表後の株価はプレマーケットで-1.16%で推移
・Qの配当は$0.77、年間配当利回りは3.91%($450M)
・自社株買いはなし
・PER(ttm)は37.59

売上・利益は予想をクリアしましたが、ガイダンスの下方修正がありました。ガイダンスの下方修正の要因はBrexit、トルコのクーデター、アメリカの大統領選挙、原油価格の下落などで経済が不透明になった複合的な要因とのことでした。

また、決算発表で2016FY後半についてのコメントがありました。売上としては前半より後半の方が$600〜700M多く、リストラコストを除いてEPSも$0.09高いだろうとのことでした。業界別にみると、Construction Industriesはややマイナス、Resource Industriesはややプラス、Energy & Transportationが季節要因も含めて売上増加の要因だということです。

Probably time to reflect a little bit on how the second half of the year is likely to shape up.

End user demand should be a fair bit higher than the first half of the year. We have our sales, which we think are going to be $600 million to $700 million higher than the first half, and that does include some substantial dealer inventory reduction. And we have profit per share excluding restructuring costs up $0.09. With restructuring, it's down a little and that's because of the extra cost for restructuring in the back half.

So if you look at how the sales shape up, that $0.65 billion increase in sales, Construction Industries is likely to be down a little bit. End user demand pretty flat, but because of dealer inventory reductions, their sales are likely to be a bit down. That's our forecast anyway. Resource Industries just slightly up from the first half run rate, and not a lot, no big changes there in terms of trends. And then Energy & Transportation is responsible essentially for the increase in sales and that is mostly seasonal pattern on some of the big project kind of sales that we have, turbines for example. And we expect a bit more sales out of rail in the back half of the year, particularly in the fourth quarter.

http://seekingalpha.com/article/3991623-caterpillar-cat-douglas-r-oberhelman-q2-2016-results-earnings-call-transcript?part=single

決算発表メモ

売上は$10.3B -16%、non-GAAP EPSは$1.09でした。

Construction Industriesの売上は$4.42B -8%、営業利益は$550M -6%でした。
Resource Industriesの売上は1.45B -29%営業利益は-$163M -704%でした。
Energy & Transportationの売上は$3.75B -20%営業利益は$602M -36%でした。
Financial Productsの売上は$759M -3%営業利益は$202M +10%でした。

http://www.caterpillar.com/en/investors/quarterly-results.html

3年間の決算推移(GAAP)

売上・利益は下がっていますがフリーキャッシュフローはしっかりしています。

5年間の株価の動き

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